（原标题：力推龙牡小空新IP西野翔快播，健民集团一季度净利润止跌回升但机构随机除掉）

从乌镇健康大会力推全新IP，到一季报超预期利润的出炉，裸走漏健民集团的事迹逆境正在缓解。通过削减低效业务作念减法，聚焦高毛利居品作念加法，已矣了利润的回转。筹办词现款流尚未回正，销售用度激增等问题，仍为这份收货单蒙上暗影。对于投资者而言，在细目战术调整的同期，更需留情公司利润的执续改善智力。

2025年4月18日，健民药业集团股份有限公司（600976.SH，以下简称“健民集团”）发布了2025年第一季度评释，营业收入8.92亿元，同比下跌8.04%，归母净利润1.10亿元，同比飞腾10.70%。天然收入仍有所下滑，但归母净利润已解脱2024年年报中重挫30.54%的暗影，重拾升势。

这一表现也与公司近日在2025乌镇健康大会的高光表现相呼应，健民集团的龙牡品牌IP焕新，多款居品获奖，在翻新与财务隐忧的隐忧中，战术调整初现成效。

携龙牡小空新IP亮相乌镇健康大会

以“致春天?变局中的内生与外源”为主题的2025乌镇健康大会暨第四届OTC大会，近日在浙江乌镇举行，健民集团携龙牡儿药系列参会，发布龙牡儿药发展战术及全新卡通IP形象龙牡小空，并收效斩获多项盛誉，龙牡壮骨颗粒获“最受药店宽恕的明星单品”，便通胶囊获“西湖奖?最受药店宽恕的明星单品”和“翻新营销案例”。

在药店多元化方案论坛上，健民集团总裁汪俊亲临现场，共享了药店多元化方案的观念，强调要打磨品牌居品，通过劳动赋能为主顾提供优质劳动。在中医药新质大会上，健民集团阛阓品牌中心总司理汪劲松知道了龙牡儿药的发展战术与后果，自1985年龙牡壮骨颗粒上市以来，龙牡儿药不息实践，造成儿科药品家眷，并确立了怒放的研发平台和儿科特点研发体系。

大会上，健民集团魁岸推出了全新的龙牡儿药卡通IP形象——龙牡小空，力争将传统中药的贤达与当代儿童的成长需求相都集，色狼窝影院拉近品牌与耗尽者之间的距离。漱玉子民大药房连锁股份有限公司董事长李文杰等10多位嘉宾参与了初始庆典。

图片开头：健民集团公众号

一季度收入下跌净利润反增、但机构投资者大举除掉

2025年第一季度，健民集团交出了一份“矛盾”的收货单。营业收入同比下跌8.04%至8.92亿元；但归母净利润却逆势增长10.70%，达到1.10亿元；方案性净现款流天然仍然为负值，但缺口已缩减过半；每股收益和加权平均净钞票收益率等也均现增长。这种收入下跌&利润回升的局势，或反应了公司正在进行的业务结构调整——砍掉低效业务、聚焦高毛利居品。

数据开头：健民集团2025年第一季度评释

这与3月下旬才发布的2024年年报事迹判然不同。在2024年技术，健民集团的营收和各项利润数据均表现为同比下跌，尤其是归母净利润、扣非净利润和基本每股收益的同比变化率均跳跃30%。

数据开头：健民集团2024年年度评释

对于变化原因，2025年一季报中指出，收入下跌的主因是“优化医药买卖板块业务结构”。医药买卖板块平淡以流畅和分销为主，毛利率较低，而医药工业板块则利润空间更大。近三年年报数据裸露，医药工业板块的毛利率按序为76.85%，77.75%和76.36%，相识在平均数77%傍边的水平；但买卖板块的毛利率则小巫见大巫，近三年虽在提高，但惟有7.21%，12.07%和18.88%，勾通增长之后仍不及20%。但同期也不错看到，医药工业和买卖每年为公司带来的营收数额却在昆仲之间，因此“优化医药买卖板块业务结构”或默示买卖板块的收入在一季度出现彰着下滑。具体数据不会呈刻下季报中，半年报中或有详备走漏。

数据开头：同花顺iFind

与此同期，一季报中还提到，净利润的增长主要源于“医药工业收入加多及主导居品收入结构改善”，尤其是中枢药品的销售占比进步。由于医药工业的毛利指点衔公司统统业务，公司主动将销售资源向该板块歪斜，对进步合座销售利润率势必得回彰着的拉升效果，也就无外乎在营收合座下跌的情况下，归母净利润还能逆势上扬。不外健民集团是否已从“限度膨胀”收效转向“质料进步”，这一变化的执续性仍需不雅察。

加大销售力度效果显贵

尽管净利润增长亮眼，但细究利润组成，仍存在一定隐忧。一季度评释期内，公司非时常性损益净额达711万元，占归母净利润11.02亿元的6.45%。其中，金融钞票公允价值变动收益孝敬713.54万元，政府援助102.81万元，其他得当非时常界说的损益负100多万。这些收益具有偶发性，若剔除非时常性损益，扣非净利润为1.03亿元，同比增长13.92%，仍优于行业平均水平。但一朝本钱阛阓波动，利润相识性将受冲击。

公司营业成本下跌的同期，销售用度出现激增，一季度销售用度3.62亿元，同比增长18.83%，占营业收入的比例也跃至40.53%，为连年最高。方案活动产生的现款流量净额为-2492.41万元，虽仍为负值，但同比大幅收窄51.74%，财报称“主要系医药买卖子公司销售回款加多所致”，可见调整销售策略后，不管对利润表如故现款流量表都带来了一定的改善。

色五月

数据开头：同花顺iFind

不外合座营收仍鄙人滑之中，可见防守刻下的销售干涉情景，或仍无法得志公司收入增长的条件。但若连续加多销售干涉，高销售用度或侵蚀利润空间。因此公司需要更高的干涉产出诊疗遵守，以及更精确的成本收敛。

防守公司长久阛阓竞争力的要道在于研发干涉，连年来健民集团的研发用度率呈现出了飞腾的趋势，刻下已达2.35%，高于不少大型中药企业，此举或比加多销售干涉更具有战术真理。

数据开头：同花顺iFind

不外值得平定的是，2025年一季度机构投资者大举除掉，执有公司A股的机构数目从96家骤减至7家，机构累计执股数目、累计市值均出现了彰着下跌，执股比例也从41.30%减少至34.34%。机构投资者减少投资可能默示着他们对健民集团往常的盈利智力和发展出路不够看好。

数据开头：同花顺iFind

另一方面，散户的相对加多，也可能会加多公司股票的波动率。限度一季报发布之日，健民集团股价45.89亿元，本年以来涨幅达到10.10%，在中药行业中较为优秀，市盈率18.88倍，略低于中药行业中位值21.54倍，但近三年的合座走势仍偏颓势。

图片开头：同花顺app

尾声

从乌镇健康大会力推全新IP，到一季报超预期利润的出炉，裸走漏健民集团的事迹逆境正在缓解。通过削减低效业务作念减法，聚焦高毛利居品作念加法，已矣了利润的回转。筹办词现款流尚未回正，销售用度激增等问题，仍为这份收货单蒙上暗影。对于投资者而言，在细目战术调整的同期，更需留情公司利润的执续改善智力。

作家 | 魏想

裁剪 | 吴雪西野翔快播